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7月基金募资寒潮延续,但早期投资热情仍有增无减

发布于:时间:2018-8-17 6:22:17来源: 作者:www.5leji.com点击:

(本报记者杨召奎)+1

尤其国产激光雷达的稳定性相对不足,汽车行业又对安全性要求极高,测试时间长,本来不大的市场,更难觅国货踪迹。

  今天,我国应急管理体制被刷新,组建了新的应急管理部,以统筹自然灾害与事故灾难的应对。

证券时报记者张国锋募资难无疑是今年以来创投圈最大的主题,而这股寒潮截至目前,仍没有尽头的迹象。一个现象很好地反映了当前的创投圈:签了TS(TeamSheet)也不能代表最终融资,跳票情况时有发生。

当创业者问投资机构时被告知还没募到钱、本以为能募到的、募到了再联系你,从前的3分钟打动投资人已经难以重演。在业内人士看来,现阶段是创投圈必须经历的至暗时刻,圈内两极分化的趋势越来越明显,不久的将来,优胜劣汰的格局会完全呈现。

目标及完成募资规模创历史新低募资有多难?从数据上或许可见一斑。据投中研究院提供的最新数据显示,2018年7月,VC/PE基金数量持续走低,开始募集基金53支,完成募集基金仅49支,完成基金数量同比下降%;目标及完成募资规模创历史新低,目标募资规模160亿美元,完成募资规模仅26亿美元,后者同比下降%。投中研究院助理分析师刘梦晗分析认为,《资管新规》的落地、金融去杠杆、引导基金渐失红利、银行募资通道受阻等传导因素导致募资难;建立统一监管标准,虽暂时会对行业造成一定冲击,但新规对未来VC/PE市场的募资环境起到积极作用,促进整个私募市场稳健发展。

不过,头部机构和创业者依然手握大量资金,不存在钱荒的问题,这点几乎成为了业内共识。

猎鹰创投合伙人李圆峰认为,对于投资机构和创业公司来讲,更重要的是看你是不是头部的那20%,这部分在任何市场下都不会钱荒,一个行业不可能100%都能得到好的发展。

投中研究院院长国立波表示,从国内外创投基金募资规律和国内创投行业的发展阶段来看,募资难并不能完全反映创投行业的真实现状,甚至可能是个伪命题。

对于大多数市场化创投机构来说,募资一直不是件容易的事情;而募资难易与单个创投机构所处的发展阶段和业绩关系更为密切。

在他们看来,诸如红杉、经纬这样顶级投资机构,资金渠道比较稳定,历史业绩让他们不愁募资。

而产业基金的资金来源于产业本身,像美团、恒大等都有自己的产业基金,他们的资金来源于自己的产业集团,有兜底,募资也更容易,参与投资项目也就更多。

同时,VC现在募资难,除了是史上最严资管新规的连锁反应外,有分析认为,还有着市场优胜劣汰的因素,一些业绩不好、业内欠缺声誉的机构会被淘汰。

这一波低谷期从去年年末开始,预计会持续4-5年。

早期投资热情有增无减在国立波看来,这轮所谓创投基金募资难的另一大根源背后:中国的创投经历过去十年的超高速发展面临巨大的瓶颈。

这当中,资金的阶段性过剩和阶段性错配严重影响行业的健康、可持续发展。

如何有效解决发展中的烦恼,值得业界深思。

从投中研究院统计的数据来看,今年一季度完成募集的创投基金仍然以投资于Pre-IPO阶段的基金为主,数量上占比75%,而金额上占比82%。

但这个情况正在逐步改善。

根据投中研究院最新数据显示,2018年7月,VC市场投资表现活跃,投资案例数量涨幅显著,同时,投资规模激增,环比涨幅近7成。

与VC市场的活跃景象相比,PE市场在经历6月井喷式增长后,投资活跃度回落,投资数量及规模降幅明显(投资规模降幅%),投资表现谨慎。

从投资方来看,头部机构和中小机构的交易数量及投资规模两极分化明显,头部机构更注重价值投资,聚焦以信息技术为驱动,有创新源动力的新兴领域。

而在投资领域中,新经济领域投资优势显著。

互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药等新经济领域投资交易活跃,资本信心充足。

新一代信息技术与信息服务产业作为引领经济发展、推动社会进步的主干力量,为传统产业提供了新技术、新业态、新模式的无限可能。

而谈到如何破除募资难的问题时,接受证券时报·创业资本汇记者采访的业内人士均表示,在募资端这个问题是无解的,只能从投资端入手。

架桥资本副总裁、董秘彭一郎就指出,过往很多机构特别重募资,把资源更多投入到募资里面,投资反而没有跟上。

但是机构的核心应该是投资,拿到好的资产给LP好的回报,对于把核心经历放到投资上的机构而言,募资不是难题,破除募资难的办法,还是在投资端。

从实践中看,目前募资难题仍然是整个行业面临的一个瓶颈,但这并不影响创投机构的投资热情,甚至部分机构还加大了在新经济领域的投入,早期投资表现得尤为明显。

今年上半年,一些来自互联网、IT领域的案例使得早期投资者获得了非常丰厚的回报,而下半年独角兽企业的陆续上市也将带来早期机构IPO退出的一波小高潮,这些因素或许也进一步激励了机构的投资意愿。

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